24小時服務熱線| 合肥電力設備與新能源行業研究報告 |
| 來源： 發布日期：2019-08-22 人氣：2505 |
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來源行業(ye)觀點：合肥(fei)電(dian)力設備光伏政策落地(di)，產業(ye)鏈(lian)壓(ya)力有待(dai)釋放 1、新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)觀點:1、悲觀預(yu)期(qi)(qi)有望修復,關注下(xia)游龍頭(tou)進(jin)展(zhan)(zhan)。前期(qi)(qi)國內較(jiao)差情形的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)政策出臺, 導(dao)致(zhi)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)內預(yu)期(qi)(qi)三(san)季度乃(nai)至整個下(xia)半年國內新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車需(xu)求會(hui)斷崖式下(xia)滑。根據我們的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)調研(yan)和產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈跟(gen)蹤,產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈對(dui)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)市場(chang)(chang)化發展(zhan)(zhan)的(de)(de)(de)(de)承(cheng)載(zai)力(li)其實要超過(guo)最悲觀的(de)(de)(de)(de)預(yu)期(qi)(qi),未來(lai)(lai)預(yu)期(qi)(qi)有望修復:從短期(qi)(qi)看,通(tong)過(guo)產(chan)(chan)品升級和降(jiang)價(jia),是(shi)(shi)可以(yi)對(dui)沖大部分補貼的(de)(de)(de)(de)下(xia)降(jiang);從長期(qi)(qi)看,全球車企(qi)(qi)龍頭(tou)未來(lai)(lai)幾年對(dui)產(chan)(chan)品性價(jia)比的(de)(de)(de)(de)需(xu)求是(shi)(shi)符合行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)實際(ji)情況的(de)(de)(de)(de),預(yu)期(qi)(qi)中的(de)(de)(de)(de)調整只是(shi)(shi)短期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)波(bo)(bo)動(dong)而(er)已(yi),更(geng)重要的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi),積分制、市場(chang)(chang)化運營等積極需(xu)求因素(su)在陸續釋放。 對(dui)于(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)風向標特斯拉,近期(qi)(qi)其在中國境內的(de)(de)(de)(de)工廠已(yi)經取(qu)得不錯進(jin)展(zhan)(zhan),我們需(xu)要關注其財務和產(chan)(chan)銷量的(de)(de)(de)(de)具(ju)體變化。2、國內產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈短期(qi)(qi)仍(reng)有壓力(li)。目前處于(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)搶裝期(qi)(qi),整體產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)鏈價(jia)格(ge)仍(reng)然相對(dui)穩(wen)定(ding); 但展(zhan)(zhan)望三(san)季度供需(xu)情況,整體產(chan)(chan)品價(jia)格(ge)水平仍(reng)將下(xia)移(yi)。未來(lai)(lai)關注兩(liang)類(lei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)機會(hui),一(yi)類(lei)是(shi)(shi):技術(shu)、成本、規(gui)模有優(you)勢的(de)(de)(de)(de)龍頭(tou),其升級、擴產(chan)(chan)帶來(lai)(lai)產(chan)(chan)品性價(jia)比提升;另一(yi)類(lei)是(shi)(shi)能(neng)對(dui)接全球新能(neng)源(yuan)(yuan)汽車產(chan)(chan)品需(xu)求的(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye),而(er)且在低(di)谷期(qi)(qi),消費電子(zi)等非新能(neng)源(yuan)(yuan)需(xu)求可能(neng)對(dui)沖其波(bo)(bo)動(dong)。 2、光(guang)伏行業(ye)(ye)觀(guan)點:1、行業(ye)(ye)政策落(luo)地(di),國內需求(qiu)拐點降至。日前,發(fa)改委發(fa)布《關于完善光(guang)伏發(fa)電上網電價(jia)機制有關問題(ti)的(de)通(tong)知》,主要通(tong)過市(shi)場競(jing)爭方(fang)式(shi)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)推動行業(ye)(ye)市(shi)場化發(fa)展。我們(men)認為,政策落(luo)地(di)就是利好, 下半年國內的(de)需求(qiu)將(jiang)(jiang)逐步(bu)(bu)釋放,國內裝機低谷(gu)期將(jiang)(jiang)過去;但目前總體政策還(huan)是為平價(jia)上網大時代到來(lai)保駕(jia)護航,大的(de)需求(qiu)釋放我們(men)預(yu)計(ji)會(hui)在2020 年及之(zhi)后。 2、行業(ye)(ye)中長(chang)期機會(hui)確定,繼(ji)續(xu)關注(zhu)龍(long)頭進(jin)(jin)展。龍(long)頭優質產能(neng)繼(ji)續(xu)釋放,進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)夯(hang)實平價(jia)上網的(de)根基,我們(men)預(yu)計(ji)5 月份產業(ye)(ye)鏈產品(pin)的(de)價(jia)格仍有壓力。從中長(chang)期看,通(tong)威股份、隆基股份等龍(long)頭的(de)格局已經形成,其全球(qiu)市(shi)場占有率將(jiang)(jiang)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)穩步(bu)(bu)提升,關注(zhu)先進(jin)(jin)產能(neng)釋放帶來(lai)的(de)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)(bu)影(ying)響。 3、風(feng)險(xian)提示(shi):1)政(zheng)策支持不到位、宏觀環境(jing)變化(hua)等(deng)(deng)系統(tong)性風(feng)險(xian)。2)新(xin)能源乘用(yong)車(che)、分布式光(guang)伏等(deng)(deng)新(xin)領域的(de)發展(zhan)低于預(yu)期。3)電(dian)動車(che)安全事故、光(guang)伏技術變化(hua)等(deng)(deng)因素的(de)影(ying)響。 |
